segunda-feira, 1 de abril de 2019

De "waiver" em "waiver"


Parece mentira, mas a realidade é que chegamos a Abril sem qualquer informação por parte do conselho directivo sobre a reestruturação financeira que permitiria ao clube colocar uma pedra sobre esta matéria. Relembrar que ontem terminou o "waiver" concedido pela banca ao Sporting e os sócios continuam no escuro sobre todo este processo. Para quem não está familiarizado com este termo técnico, explicar que um "waiver" é uma renúncia temporária ao pagamento de determinadas obrigações do clube perante a banca. E este é já o segundo "waiver" que esta direcção teve, depois do primeiro ter findado a 31 de Dezembro de 2018.

Portanto, de forma muito resumida e sendo absolutamente factual, estamos perante um conselho directivo que:
1) falhou estrondosamente o empréstimo obrigacionista de 30M (deveria ir aos 60M) ficando apenas nos 26M, tornando o Sporting no primeiro clube português a ter uma procura inferior à oferta das suas obrigações. 

2) falhado o Empréstimo obrigacionista, o conselho directivo virou-se para a antecipação de receitas do contrato de direitos televisivos. A tal "ferramenta de último recurso" - como afirmou Francisco Salgado Zenha há uns meses atrás -  foi utilizada sem que fosse explicado o plano financeiro que esta direcção tem para o clube e sem informar os sócios e accionistas sobre o parceiro escolhido e a taxa de juro. 

3) no meio de tudo isto, a divulgação do habitual relatório e contas consolidado de todo o grupo Sporting continua escondida dos sócios, quando deveria ter sido divulgada no passado mês de Janeiro em sede de assembleia geral e publicada no site do clube. Um relatório e contas que é fundamental para que os sócios do Sporting tenham conhecimento da real situação em que a direcção de Bruno de Carvalho deixou o clube. Por que será que não querem que os sócios tenham acesso a esta informação? Na mesma situação está o relatório de sustentabilidade.

4) Finalmente, estamos também perante um conselho directivo que continua sem fechar a reestruturação financeira que já tinha sido alinhavada pela direcção de Bruno de Carvalho há precisamente um ano, como até é reconhecido em recentes comunicação do Sporting à CMVM. 



Portanto, já passou um ano da negociação relativa à reestruturação financeira negociada pela direcção de Bruno de Carvalho e ainda não há fumo branco. Mais relevante ainda é que Março 2019 (prazo limite do segundo "waiver") já lá foi e os sócios continuam sem saber nada sobre o acordo de reestruturação financeira. 

Para fechar o post, parece-me extremamente relevante trazer aqui um artigo que Carlos Vieira, antigo vice-presidente do Sporting, publicou na passada sexta-feira na plataforma Link To Leaders


O artigo de Carlos Vieira


Leio na comunicação social sobre o facto de certos credores terem conseguido o controlo acionista da Auto Estradas Douro Litoral e da Brisal, pertencentes à Brisa, após terem adquirido, a desconto (ou com o já famoso “haircut”, fala-se em 80%), créditos que lhe permitiram fazer o “step in” no capital da empresa. E adquiriram-no associando-se a empresas tão seletas como o Deutsche Bank, o JP Morgan e o Banco Europeu de Investimento (Público, 24/01/2019).

Importa recordar também que a própria Brisa já tinha colocado o Estado português em tribunal, por razões de reequilíbrio financeiro, tendo este sido condenado a pagar 220 milhões. É obra!

Este tema permite-me dizer que, de facto, num negócio ou num investimento que, por determinadas razões não corre como o esperado, pode sempre existir um conjunto mínimo de ativos que conduzem ou autorizam um ajustamento. Por vezes este ajustamento obriga a que credores que, por norma, não trabalham em situações de stress financeiro, cedam as suas posições a terceiros, sejam eles considerados “abutres” ou não. E aqui o digo. Hoje que se discute a necessidade de se recuperar a competitividade de determinadas regiões do país, não seria porventura interessante o Estado português adquirir esta posição destes fundos, remetendo estes ativos para os respetivos municípios para gestão (promovendo a redução dos custos de contexto de quem aí vive e trabalha)? Há de facto uma oportunidade única nestes momentos originados por crises globais ou específicas que importa manter no radar.

O mesmo se pode dizer do Sporting Clube de Portugal e do seu Grupo. Na semana passada assisti ao anúncio de um financiamento que serviria para pagar créditos vencidos, na SAD. Neste artigo, em que escrevo como docente do ISG, e para não me acusarem de revelar informação confidencial, reporto-me aos recentes relatórios de gestão, prospetos divulgados e ao artigo de Bruno de Carvalho (DN, 30/04/2018) e à entrevista de Carlos Vieira (o VP do SCP, que sou eu, mas agora não sou, também no DN, mas de 22/06/2018), para lamentar que não se tenham conseguido concretizar os acordos que permitiriam uma reestruturação (já estou tão farto desta palavra!) efetiva.

Para não me alongar muito, a base desse acordo era i) situar a operação de titularização de créditos na Sporting SGPS (que é detida a 100% pelo Clube), que iria comprar os créditos detidos pelo BCP e Novo Banco sobre a SAD e o Clube (cerca de € 150M de empréstimos e € 135M de VMOCs – obrigações convertíveis em ações) por um valor de, no máximo, € 150M; ii) a SAD e o Clube ficariam a dever os seus créditos à SGPS pois um haircut direto dos bancos aquelas originaria muito possivelmente IRC a pagar; iii) como a SGPS deve ao Clube cerca de € 70M, acertavam-se as contas e o Clube, sem mais, ficava sem dívida bancária e “arrumadinha” beneficiando os seus mais de 170 mil sócios; iv) a SGPS ficaria com € 135M de VMOCs adquiridas a um baixo valor que, se interessasse ao Sporting, poderia transformar em ações ou vender com ganhos a parceiros a sério; v) todas as restantes garantias prestadas aos bancos ficariam libertas. Note-se que, a SAD não pode adquirir ações ou VMOCs próprias e não pode emprestar dinheiro a terceiros com o objetivo único de as comprar (a designada “simulação”).

Assim, a exemplo da Brisa, ou do Estado português, parece que se pode vir a perder uma oportunidade. Daquelas que passam poucas, ou nenhumas vezes. O que me ainda me mantém esperançoso é que quem nos governa se mantenha alerta. No caso do Estado, vêm aí eleições…. No caso do Sporting, no comunicado à CMVM está escrito que a “Sporting SAD [pode]recuperar a titularidade ou benefício económico dos créditos”. Ainda estamos em tempo. No entanto deixo a minha dúvida. Sendo quem gere agora estes processos um homem da banca (e que a ela necessariamente regressará) porque não manteve os contratos com quem negociava “agressivamente”, à “abutre” (mas do lado certo da barricada)? Porque será que rescindiram esses contratos? Porque será? Desta vez não será certamente do guaraná.


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23 comentários:

  1. Independentemente de ser verdade ou não tenho que lhe dar os parabéns... Um benfiquista ou um portista não faria melhor. Sempre na luta contra o Sporting e a favor do Bruno... ou seja lá o que quer para o Sporting.

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    1. Não... O benfiquista tratou de inquinar tudo o que saia do SCP...
      O portista?... Esse só refere a estupidez natural do adepto do SCP, que manda embora o melhor Presidente que alguma vez tivemos...
      Mas lá está: temos mesmo aquilo que merecemos, pelo teor do seu comentário: quer apenas ir ver a bola, sem preocupações; quer lá saber dos milhões que roubam ao Clube, das negociatas e compadrios, da chulice... Siga mais um geladito na testa...

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    2. Parei de ler na parte do "independentemente de ser verdade ou não"...

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    3. "independentemente de ser verdade ou não..." os godinhados....

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    4. Impressionante como os lampiões continuam doentes com tudo o que se relacione com BdC. Quem incríveis filhos da puta. Lampiões ou aquele adepto sportinguista burro que come tudo o que a CMTV e outras lhe colocam na gamela.

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    5. Isto é um blogue e não um qualquer canal de televisão, onde os Josés Pedros Rodrigues, Vitores Ferreiras, Carlos Severinos, Carlos Barbosas da Cruz e outros, debitavam discursos de ódio contra Bruno de Carvalho, legitimamente eleito Presidente do Sporting Clube de Portugal, tal como faziam, também, os boifikistas, à época. De facto, a memória é curta e ainda bem que o Mister do Café, nos vai lembrando da verdade das coisas. Que moral tens, oh Vítor P?

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    6. Se o Mister anda a fazer um bom trabalho, jmagina só o que o Varandas e amigos já conseguiram fazer em tão pouco tempo...
      Abre os olhos urso, ou trabalhas para a LPM?

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  2. Mas... Então???... Estariam mal habituados à informação disponível e transparente????...
    Não percebo...
    Assim é que está bem!... Quer-se lá informação???...
    A culpa é "do outro", pá!... Dar informação aos Sócios!... Onde é que isso já se viu!...

    Agora??... AGUENTA!...

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  3. então o Bruno deixou os cofres carregados !!! a culpa é toda destes. Mister gosto imenso dos seus posts sobre o Benfica

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    1. Não sei se "deixou os cofres carregados", mas que deixou o maior contrato dos direitos televisivos da história do clube, isso é público, como também é público que assistimos ao seu desbaratamento, pelas mãos de uns senhores que diziam ter todas as soluções para governarem o Sporting e pelos vistos não tinham. Entre mentirosos, golpistas, gastadores e senhores bem comportados, mas só às vezes, assim se governa o clube.

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    2. Não bebas tanto que talvez consigas entender o que o Mr. te tenta fazer ver.

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  4. Os cientistas descobriram ,com uma grande ajuda de adeptos de um clube português ,que o ÓDIO é responsavel pela CEGUEIRA

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  5. os sócios deste grande clube só têm o que merecem!

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  6. Foda-se, foda-se, foda-se... você pode ter aqui ou ali alguma razão... mas saiba olhar-se para o espelho para ver que o mal já vem de trás, mas agora destabilizar o SCP a dois dias de um dérbi tão importante para todos os Sportinguistas e de alguém que só deseja o melhor em determinadas condições "as suas condições", enquanto pingar é isto que vamos ter... porca miséria, bardamerda para os desestabilizares do SCP!!!

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    1. Desestabilizadores do Clube são todos os filhos da puta que nos tiraram o Presidente.
      Agora que o Sporting está completamente esfarrapado, sem honra e sem orgulho, querem alguns apelar ao sportinguismo.
      Quero lá bem saber do jogo contra os paneleiros de Carnide. Que façam uma grande jantarada, andem aos abraços que eu já estou por tudo. Quero que se foda.

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    2. Uau, um post do Mister desestabiliza o balneário...
      Nao sabia que o Mister tinha tanta influência.

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    3. Última hora: faxes com rescisões chegam a Alvalade com o argumento de que os posts do Mister originam suores frios e pesadelos nocturnos.

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  7. Até dá impressão que a politica de terra queimada e a destabilização do SCP não foi a tática utilizada, sem pudor nem contemplações, por ditos sportinguistas, para a destituição de um Presidente democraticamente eleito, sem cuidar do mal que se fazia ao clube. Pelo menos, o MCafé não espalha cartazes anónimos, por Lisboa, nem se serve de factos falsos, para justificação do que quer que seja.
    O SCP é demasiado grande para se deixar "destabilizar" por um simples blogue que por acaso, ou não, até fala verdade, nem os futebolistas profissionais do clube são amadores, para se deixarem impressionar por aquilo que desconhecem.
    Quanto aos sócios e adeptos a sua destabilização acontece com os maus resultados desportivos, a má qualidade dos jogos da sua equipa, a má administração dos seus dirigentes e o declínio do seu clube, face aos clubes adversários.
    Todos os sócios e adeptos, estejam ou não com a Direcção do clube, querem é que o Sporting ganhe e só um doente mental, um mentecapto ou um débil de pensamento, poderá pensar o contrário.

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  8. Este comentário foi removido pelo autor.

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  9. https://www.youtube.com/watch?v=QSZZ7GCC97E

    Minuto 4:20 do vídeo… (os parêntesis são meus)
    ” Estamos a falar de uma reestruturação financeira em que era reduzido extremamente o passivo, não é? O passivo bancário (150M€) ficava a zero, não é? Pelo menos aquele que existe maior. A SAD ficava reestruturada (com a compra das VMOCs por 40M€), e AINDA RECEBIA 200M€ para pagar tesouraria… ”

    Isto entra onde nesta Reestruturação Financeira que fala e que queria para o clube, Mister?
    E, já agora, diga-me quanto teria de pagar de juros anuais a SAD, sff, e qual acha que seria a implicação disso na equipa de futebol.

    Obrigado.

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    1. "...eles iam assinar um dos contratos no dia em que houve a invasão de Alcochete..." - Pode não querer dizer nada, mas também pode dar azo a que se pense muita coisa.

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  10. Factualmente, perante o que possa estar em causa e às necessárias explicações aos sócios quanto à tomada desta decisão (ou falta dela) deixo aos sportinguista , humildemente, este exercício. Quantas horas de emissão?, direito de antena aos cartilheiros e quantas páginas seriam escritas, na comunicação social se a mesma decisao fosse tomada pela anterior direção. A quem interessa esta falta de isenção e independência? Vamos ver quem? e quantos pegam nesta peça...

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  11. https://www.sporting.pt/pt/noticias/clube/noticias/2019-04-02/sporting-cp-informa-sobre-a-renegociacao-com-a-banca

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