Então, e a "falência técnica"!?

Durante as últimas semanas muito se falou das dificuldades financeiras do Sporting, nomeadamente da tão propalada "falência técnica". Desde o primeiro momento que referi que esta situação não era relevante e que seria ultrapassada no exercício 2018/2019. Vamos a factos.

Recordar

*ReC 3º trimestre

Mais uma ver recordo que o conceito de "falência técnica" verifica-se quando os capitais próprios são negativos, isto é, quando o passivo é superior ao activo.

Este quadro representa a evolução do Capital Próprio da Sporting SAD desde a sua constituição até ao último ReC conhecido. Como podem verificar, após 13 anos de capitais próprios negativos a direcção anterior conseguir reverter essa situação, passando de um capital próprio negativo de 118M em 2013/2014 para 7,5M positivos no último ReC publicado (3º trimestre 17/18). 

Aquando das rescisões de contrato dos jogadores fiz uma estimativa que apontava para a passagem dos 7,5M positivos para os 8M de capital próprio negativo (aqui). Sem ter acesso a toda a informação, a verdade é que fiquei a apenas 1M de euros do valor que acabou por ser anunciado em comunicado à CMVM a 19 de Junho: 9 Milhões de Euros de capital próprio negativo.

Comunicado CMVM (aqui)

Portanto, a 19 de Junho estávamos com 9M de capital próprio negativo.

A relevância desta questão técnica

É preciso que as pessoas percebam que a análise contabilística das SAD é completamente diferente das restantes empresas, desde logo, pela forma como os activos são contabilizados. Por exemplo, um jogador da formação, independentemente da sua qualidade vale "zero" em termos contabilisticos. Para se perceber o ridículo da questão, o Castaignos é um activo que vale mais do que o Geraldes, Matheus Pereira e Palhinha, juntos. É por isso importante enquadrarmos esta questão com bom senso.

O regresso de Bruno Fernandes é sintomático da necessidade de enquadramento nestas matérias. Quando o jogador rescindiu contrato, o Sporting perdeu cerca de 7M do seu activo. Ao contrário do que as pessoas possam pensar, com o regresso do jogador ao Sporting o activo não foi aumentado nos mesmos 7M, uma vez que o jogador chegou a custo zero. Como foi explicado por Sousa Cintra, estamos a falar de um novo contrato sem que tenha sido dada qualquer contrapartida a clube, empresário ou jogador.

Ainda estamos em falência técnica?

Não! A realidade é que com a venda de William Carvalho o Sporting deixou de estar em situação de falência técnica, resolvendo um problema que na realidade nunca o foi. Infelizmente já tivemos problemas muito graves nesta matéria, quando Godinho Lopes deixou capitais próprios negativos na casa dos 120 milhões de euros.

Importa só dizer que esta situação não irá estar reflectida no ReC anual de 2017/2018, uma vez que a negociação de William Carvalho foi feita já este mês, o que fará com que esse efeito seja reflectido no ReC do 1º trimestre de 2018/2019. 

Ninguém diz nada?

Uma temática que preencheu capas de jornal, serviu de base para inúmeros debates e para crónicas dos mais variados "especialistas", desaparece da agenda mediática assim que a situação fica resolvida. É curioso não é? Nem um nota de rodapé a anunciar "Sporting sai de situação de falência técnica".

Mais curioso ainda foi os Sportinguistas terem visto Artur Torres Pereira, líder da comissão de gestão, anunciar numa entrevista ao Correio da Manhã que o "Sporting está em falência técnica".

Link da notícia (aqui)

Alguém acha normal que Artur Torres Pereira tenha dado cobertura mediática a um tema penalizador para o clube? Por que será que o fez? Terá sido por motivos "políticos", por forma a penalizar a anterior gestão? Por que será que Artur Torres Pereira não explicou convenientemente a situação aos Sportinguistas, mostrando que esta questão seria algo meramente conjuntural e que se iria resolver num curto espaço de tempo?

Mas mais grave do que tudo isto. Por que será que Artur Torres Pereira, Sousa Cintra ou alguém no Sporting não vem a terreiro a dizer que o Sporting já resolveu a questão e que neste momento estamos com capitais próprios positivos? Porque não defendem o Sporting? Se calhar não dá jeito falar nisto quando se perfilam como candidatos Bruno de Carvalho e Carlos Vieira, os homens que depois de 13 anos de capitais próprios negativos conseguiram reverter uma situação calamitosa de 120M de capitais próprios negativos.

Fico a aguardar a comunicação oficial da comissão de gestão, sentado...

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Empréstimos, obrigações, dívida bancária e adiantamento de receitas

Por esta altura até os Sportinguistas mais desatentos devem ter percebido que está em marcha uma campanha negra em torno do estado das finanças do Sporting. Custa-me muito ver este tema a ser alimentado por Sportinguistas e ainda mais pela comissão de gestão, que deveria estar preocupada em defender o clube e não em alimentar uma temática que além de mentirosa é muito prejudicial para o Sporting. Sobre este jogo político que está a ser levado a cabo por Artur Torres Pereira e Sousa Cintra falarei noutro dia. Para já, vamos a contas. 

Existem duas rubricas principais relativas a algo que é vulgarmente conhecido como dívida. Falo das dívidas a fornecedores e da dívida bancária e obrigacionista. 

Dívidas a Fornecedores

Últimos dados oficiais dos ReC: Sporting (31-03-2018) e Porto/Benfica (31-12-2017)

Para que não haja confusões importa dizer que por "dívidas a fornecedores" são considerados os valores de transferências de jogadores que ainda não foram liquidadas. É preciso que as pessoas percebam que as SAD compram os jogadores mas não pagam de imediato a totalidade do valor da transferência. Normalmente, os montantes são pagos em várias tranches. 

Entretanto, o Correio da Manhã diz que o Sporting no último trimestre aumentou a dívida a fornecedores em cerca de milhões de euros subindo dos 36M para os 40M. Isto também é fácil de perceber uma vez que Bruno Gaspar e Viviano foram contratados neste período. 

De qualquer forma é visível que Benfica e Porto estão muito acima do Sporting no que às dívidas a fornecedores diz respeito. 

Dívida bancária e obrigacionista

Últimos dados oficiais dos ReC: Sporting (31-03-2018) e Porto/Benfica (31-12-2017)

Tal como nas dívidas a fornecedores, o Sporting é o grande que se encontra em melhor situação a uma grande distância dos rivais. Se repararem, Benfica tem quase tanta dívida financeira e obrigacionista como Sporting e Porto juntos.  

Passivo Total

Últimos dados oficiais dos ReC: Sporting (31-03-2018) e Porto/Benfica (31-12-2017)

Em termos de Passivo é fácil de perceber que o Sporting está muito melhor do que Porto e Benfica. São bem mais de cem milhões de euros a menos do que os rivais.  

Antecipação de receitas

Últimos dados oficiais: ReC Sporting (31-03-2018); ReC Porto (31-12-2017) e Prospecto obrigacionista Benfica 2018-2021

Dos três grandes o Sporting é o clube com menores dívidas a fornecedores, com menor endividamento bancário, com menor endividamento obrigacionista e com o menor passivo. Para além de tudo isto é o clube que menos recorre a antecipação de receitas, com apenas 7,5M antecipados enquanto que Porto está com 71,6M e o Benfica está com 108M antecipados. 

De recordar que o contrato com a NOS entrou em vigor no inicio deste mês, por isso há muito por onde antecipar em caso de necessidade. 

Para fechar

Já perceberam o porquê de existirem tantos candidatos? Já perceberam o porquê de Sobrinho e Ricciardi estarem tão interessados no "assunto"? Já perceberam o porquê de informação confidencial estar a ser passada pela comissão de gestão para o Correio da Manhã? Já perceberam que se esta a aproveitar esta temática para atacar a presidência de Bruno de Carvalho? Já perceberam que este ataque também serve para denegrir Carlos Vieira, responsável financeiro que nos últimos dias tem estado a ser apontado à Presidência do Sporting? E já perceberam o porquê de se querer passar a ideia que o Sporting está falido? 

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O fim de semana romântico pago pelo Sporting

Mais um dia, mais uma teoria sobre as contas do Sporting lançada pelo Correio da Manhã. Desta feita, está em causa uma estadia no Hotel Vidago Palace. Mas antes de ir a essa questão quero falar sobre a notícia de ontem do CM para dar seguimento a esta matéria financeira. 

Ignorância ou má-fé?

Correio da Manhã de 05-06-2018: Cliquem na imagem para aumentar

Diz a Tânia Laranjo - propagandista oficial da Comissão de Gestão - que "processos cercam Bruno". Bem, segundo o CM, um grupo de sócios fez uma queixa à Comissão de Fiscalização sobre a presença de Bruno de Carvalho e de outros membros do anterior CD na AG de dia 23. Apesar de estarem suspensos, a MAG e o CF referiram publicamente que permitiriam a presença de BdC e restante membros na AG. Posto isto, qual é a dúvida? Se a MAG e o CF permitiram a presença deles na AG como é que agora querem castigar os homens? Mas isto é um pequeno pormenor. 

A forma como a notícia começa é que é verdadeiramente esclarecedora do nível de ignorância ou de má-fé de Tânia Laranjo. Diz a notícia que foram "estimadas dívidas de 40 milhões a fornecedores", mas que a "Comissão de Gestão está a fazer um levantamento de outros buracos financeiros, designadamente pagamentos de transferências de jogadores que se encontram pendentes". 

Ora, esta senhora não sabe que dívidas a fornecedores é precisamente a rubrica em que estão os montantes relativos a "transferências de jogadores que se encontram pendentes". Eu pergunto: ignorância ou má-fé?

Mais uma vez, coloco as dívidas a fornecedores do Sporting de acordo com o último ReC conhecido. 

Sobre esta questão já fiz um post com tudo explicado que pode ser consultado (aqui). Resumindo, dizer apenas que o Sporting está nos 36M de dívidas a fornecedores, o Benfica está nos 60M e o Porto nos 66M. 

Hotel Vidago Palace

Passando à notícia de hoje. Aqui fica o print para que todos possam ler o que é apontado pelo Correio da Manhã da "miss" Tânia Laranjo. 

Quero começar pela parte final da notícia, que passo a colocar de seguida:

Mais uma vez, Tânia Laranjo fala de um "gigantesco buraco em termos de pagamentos a fornecedores". Um "buraco" que era publico nos ReC do Sporting e que é absolutamente normal. Não há nenhum clube no mundo que contrate todos os jogadores pagando a pronto. Já ontem dei o exemplo de economia familiar, que fica mais fácil para as pessoas perceberem. Se eu fizer um empréstimo de 100 mil euros para comprar um casa o CM também pode fazer uma capa a dizer que eu tenho um buraco financeiro de 100 mil euros. Aqui o que está em causa é se eu estou ou não a pagar as prestações ao banco. Isso sim é relevante: saber se há incumprimento ou não. Segundo Sousa Cintra, o Sporting está a honrar os seus compromissos. Por isso não vejo onde está a questão. 

Depois a ignorância ou a má-fé volta à baila no último paragrafo onde Tânia Laranjo volta a achar que as dividas a fornecedores não são os valores das transferências. Ainda gostava de perceber o que é que a senhora acha que são os fornecedores do Sporting. 

Mais uma vez repito: Sporting está nos 36M de dívidas a fornecedores, o Benfica está nos 60M e o Porto nos 66M. Fico a aguardar as capas com os valores dos rivais, nomeadamente do Benfica que só no último trimestre gastou 30M em compras de jogadores. 

A base da notícia

Reparem no destaque de capa que é dado. Agora vamos lá falar sobre o assunto.

Diz o CM que as facturas estão a ser vistas à lupa e nessa análise os auditores encontraram uma factura de uma estadia no Vidago Palace Hotel em nome de Joana Ornelas. Um fim de semana romântico no mês de Janeiro de 2017, segundo Tânia Laranjo. 

Como podem verificar, na notícia em papel não é possível analisar a factura, porque está apresentada de forma muito reduzida. Contudo, o CM colocou a factura no seu site (aqui). 

A factura

Como podem verificar, a factura está em nome da Sporting SAD e não em nome de Joana Ornelas como é referido na notícia. Uma daquelas imprecisões que dá sempre jeito. Na mesma factura é possível verificar que a estadia foi de 14 a 16 de Janeiro de 2017 e que o custo médio dessas 3 noites foi de 273,9€, perfazendo um total de 821,70€. 

"Fim de semana romântico"

Ora, o fim de semana romântico de que fala Tânia Laranjo foi precisamente na altura em que o Sporting jogou duas partidas seguidas com o Desportivo de Chaves (Liga+Taça). 

Jogos que inclusivamente levantaram alguma polémica como por certo estarão recordados. Afinal de contas, o fim de semana romântico foi apenas um acompanhamento à equipa de futebol que também ficou no mesmo hotel. 

Link da notícia (aqui)

Por que será que Tânia Laranjo não deu este enquadramento à notícia? Se calhar estragava a narrativa do fim de semana romântico, não era? Mais uma vez, pergunto: ignorância ou má-fé? 

O Preço

Por curiosidade fui ver o preço para uma noite nesse hotel. Eis os resultados para hoje:

Independentemente de ser para 1 ou 2 pessoas, o preço é precisamente o mesmo: 275€. Um valor dentro daquele que foi pago. Isto quer dizer que o facto de Bruno de Carvalho ter sido acompanhado pela esposa é completamente indiferente em termos financeiros. Mas pronto, lá deu uma notícia gira para o Correio da Manhã. 

Para fechar

Que fique claro que acho perfeitamente normal que as esposas dos presidentes possam acompanhar os maridos nas deslocações. Isto serve para Bruno de Carvalho como serve para qualquer futuro presidente do Sporting. A posição de presidente ocupa grande parte do tempo da pessoa que estiver no cargo e é legítimo que se tente juntar a vida profissional com a vida familiar. Neste caso em particular até não há qualquer acréscimo de custos à SAD, uma vez que o preço do quarto é igual para uma ou duas pessoas. No caso de Joana Ornelas há a particularidade de trabalhar na SAD do Sporting, razão pela qual até poderia estar em "serviço".Sinceramente, de uma forma ou de outra não vejo onde está a questão. 

O que me choca é que alguém dentro do Sporting esteja a tirar fotos de documentação confidencial da SAD para de seguida enviar para jornalistas do Correio da Manhã, nomeadamente Tânia Laranjo. Isto sim, merece um inquérito interno para descobrir o bufo. Vou aguardar, sentado...

Neste momento já todos os Sportinguistas perceberam que a MAG, o CF e a CG estão a jogar politicamente com o poder provisório que possuem. Quanto a auditorias, sou sempre a favor das mesmas. Neste caso considero apenas que a Comissão de Gestão não tem qualquer tipo de legitimidade para levar a cabo esta auditoria. Deveria ser o novo conselho directivo a tratar desse assunto e a incluir nesse processo a gestão que está a ser levada a cabo pelo actual conselho de gestão.

Para fechar, quero dizer que se isto é o melhor que conseguem descobrir na tal auditoria, os Sportinguistas podem estar tranquilos. 

Sobre a questão financeira e toda a propaganda mentirosa que se tem feito em torno destas questões, tenho uma série de posts que podem consultar:

1) Falência técnica da Sporting SAD (aqui)

2) A carta aberta do senhor dos empurrõezinhos sobre as finanças do Sporting (aqui)

3) 40M de dívidas a fornecedores (aqui)

4) 20M de investimento nas modalidades (aqui)

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Os milhões das modalidades

Depois da história da falência técnica (aqui), da carta aberta do senhor dos empurrõezinhos (aqui), dos "40 milhões de dívidas a fornecedores (aqui), surge agora outra tese de doutoramento em finanças por parte da Universidade Cofina. Desta feita colocam em causa o investimento nas modalidades. 

"Corresponde a dívida, de facto, mas não a incumprimento"

O print seguinte é da versão em papel, mas importa dizer que a notícia esteve durante toda a manhã de hoje como principal destaque no site do Record. É bom que os Sportinguistas percebam o que está a ser feito com o nome do Sporting. 

Na notícia de hoje relativa às modalidades é também referida a questão das dívidas a fornecedores. Ora, o jornal Record confirma o ultimo valor oficial conhecido de cerca de 36M (ReC a 31/03/18) e refere que esse montante "corresponde a dívida, de facto, mas não a incumprimento". 

Traduzindo isto para economia familiar para toda a gente perceber. Imaginemos que eu pedi 100 mil euros ao banco para comprar uma casa. Logo, tenho uma dívida de 100mil euros, certo? Portanto, alguém acha relevante isto ser capa de jornal? É que foi isto que o CM fez, com a história dos 40M. Aqui a notícia poderia ser o facto de haver a dívida e as prestações não estarem a ser pagas, estando portanto em incumprimento. Algo que não é o caso, como diz o próprio jornal. 

Os 20M das modalidades

Diz o Record que a CG chegou à conclusão que o Sporting está a gastar cerca de 20M por ano em todas as modalidades. De facto, esta comissão de gestão é genial. Só agora é que se aperceberam de algo que é do conhecimento dos sócios do Sporting desde Junho de 2017. Para quem não sabe, o Orçamento de 2017/2018 foi aprovado pelos sócios nessa altura e contemplava um valor de 20.176.448,00€. Eu pergunto: onde é que está a novidade? 

As contas anuais dos clubes só ficam disponíveis lá para Setembro, mas no Orçamento para 2018/2019 que o Sporting enviou aos sócios para depois ser debatido e votado em AG é dada muita informação relevante. Uma AG que acabou por não acontecer uma vez que a MAG, CG e CF decidiram levar o Sporting para um orçamento por duodécimos, atropelando toda e qualquer vontade que os sócios pudessem ter em sede de AG. É a tal democracia destes senhores. Mas adiante. 

No tal Orçamento de 18/19 enviado aos sócios é fornecida uma estimativa da execução orçamental de 17/18. Em relação aos primeiros nove meses o Sporting já tem dados oficiais e para os últimos 3 meses foi feita uma estimativa. Essa estimativa aponta para um valor total de 20.179.174,00€. São cerca de mais três mil euros do que o que foi orçamentado. É também estimado que o exercício de 17/18 acabe com um lucro próximo dos 400 mil euros. Deixo o print seguinte para não restarem dúvidas. 

Orçamento 2018/2019 Sporting

Importa dizer que o documento foi apresentado antes da AG de destituição do Conselho Directivo, logo não contempla os custos extraordinários da realização dessa AG. Mais uma vez eu pergunto: onde é que está a novidade? 

"As quotas, patrocínios e os restantes 11milhões"

Diz o Record que os iluminados da comissão de gestão concluíram que "8 milhões de euros advêm das quotas (algo que nesta altura está contratualizado com a SAD) e 1 milhão resulta de patrocínios. Fica por enquanto por apurar a proveniência dos restantes 11 milhões de euros."

Vamos ao quadro de rendimentos retirado do Orçamento de 18/19 que também disponibiliza os valores oficiais dos primeiros 9 meses de 17/18 e uma estimativa do último trimestre. 

Portanto, só em quotizações e patrocínios estamos a falar de 10,6M o que é bastante diferente do que é dito na notícia (9M). Depois, dizem que fica por apurar a proveniência do resto do dinheiro. Portanto, para estes senhores o Sporting só tem dois tipos de receita no clube: publicidade e quotas. Tá certo...

Para a brigada do reumático não existem receitas de bilheteira, rendas e alugueres (estádio, multidesportivo e bombas de gasolina da GALP), nem inscrições nas modalidades (só aqui está 1,5M), nem visitas/eventos, nem direitos televisivos, nem prémios das participações europeias, nem vendas de jornal, nem Royalties, etc. 

Como podem verificar, o total de rendimentos está muito próximo dos 22 milhões de euros. Portanto, ainda me parece que 22M>20M mas posso estar enganado. No que não me engano é no facto de o Sporting ter arrasado por completo nesta época desportiva. Campeões nacionais em todas as modalidades e quatro títulos internacionais no saco. Até parece fácil.  

Entretanto, fico a aguardar a próxima tese de doutoramento dos senhores da Cofina. Talvez "recauchutarem" a história o leasing da Academia, seja uma opção.  

Para fechar

Importa recordar que foi a direcção de Bruno de Carvalho que passou a totalidade do valor das quotas pagas pelos sócios da SAD para o clube, por forma a financiar as modalidades e não o futebol, como aconteceu no passado. Este é também um tema importante para análise na campanha eleitoral. Se perguntarem ao Álvaro Sobrinho fica fácil percebermos onde é que ele quererá ver entrar o dinheiro dos Sportinguistas. 

Apelo mais uma vez a todos para se manterem como sócios e trazerem mais membros para a nossa família. O Sporting e as nossas modalidades agradecem. E se há alguém que merece são os nossos atletas. 

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As dívidas a fornecedores

Já não há muitas palavras para descrever o ataque a que o antigo conselho directivo do Sporting tem sido alvo por parte da comunicação social portuguesa. Desta feita são os 40M de dívidas a fornecedores. Mais um tema absolutamente banal que serve apenas para confundir os Sportinguistas. Vejamos a capa de hoje:

Passo a explicar:

As dívidas a fornecedores do Sporting

No último ReC da Sporting SAD é apresentada uma dívida total a fornecedores de cerca de 36 Milhões de Euros. São cerca de 34M de dívida corrente e mais 2M de dívida não corrente. Até coloco aqui prints para não deixar dúvidas a ninguém.

Reparem bem que de Julho de 2017 a Março de 2018 a Sporting SAD até conseguiu abater mais de 7M de euros a este valor (passou de 41,1M para 33,9M). Portanto, 33,9M de dívida corrente a fornecedores. 

Vejamos agora a dívida não corrente:

De Julho de 2017 a Março de 2018 a Sporting SAD passou dos 9M de dívidas não correntes a fornecedores para cerca de 2M. 

Ora, somando a dívida a fornecedores corrente e a não corrente estamos a falar de uma dívida a fornecedores na casa dos 36M. 

Ó Mister, mas o CM diz que são 40M!? 

O último relatório e contas disponível dá-nos as contas da SAD até 31 de Março. Nessa altura a dívida a fornecedores era de 36M. É provável que no último trimestre (Abril, Maio e Junho) o montante de dívida a fornecedores tenha subido um pouco. E isso até é fácil de perceber pelas contratações de jogadores como Bruno Gaspar e Viviano já no mês de Junho. Não vejo aqui onde é que está a dúvida.

E os rivais?

Como é lógico, os leitores do CM teriam todo o interesse em conhecer os montantes dos rivais para terem um termo de comparação, uma vez que são equipas que jogam pelos mesmo objectivos e têm investimentos semelhantes. Azar dos azares, não interessou ao CM dar essa informação. 

Não dão eles, dou eu:

Dados dos últimos ReC: Sporting (31-03-2018) e Porto/Benfica (31-12-2017)

Estes dados são oficiais e foram retirados dos últimos ReC dos três grandes. O Sporting é o único grande a apresentar contas ao trimestre, razão pela qual estão os dados a 31 de Março deste ano. Como os rivais só apresentam contas ao semestre, tive de incluir os montantes a 31 de Dezembro de 2017. 

Portanto, o Sporting está com 36M, Benfica 60M e Porto quase nos 67M. Estes são os dados oficiais disponíveis e como podemos verificar o Sporting está bem abaixo dos rivais. Mesmo considerando os tais 40M referidos pelo CM o Sporting fica muito longe dos rivais. E não esquecer que o Benfica só em transferências de jogadores neste mercado já gastou cerca de 30M. Vai ser giro ver a capa do Correio da Manhã com o valor astronómico das dívidas a fornecedores do Benfica quando sair o ReC. Ou então, não...

A jogada

Já repararam que o nome de Carlos Vieira tem andado muito na baila nos últimos tempos? Ainda há dias José Pedro Rodrigues, o senhor dos "empurrõezinhos" colocou em causa o trabalho financeiro de Carlos Vieira, numa carta aberta que foi publicada na integra no jornal Record. Fiz post sobre esse assunto (aqui). Hoje, o Record coloca na sua capa o seguinte:  

Tenho de reconhecer que a Cofina - parceira oficial da Comissão de Gestão - está a trabalhar muito bem. Por um lado lançam o nome de Carlos Vieira para a presidência e por outro atacam as finanças do Sporting, que como sabemos eram da responsabilidade de... Carlos Vieira. 

Por coincidência, na capa do Record falam da venda de William (20M) e de Rui Patrício (18M), que mais coisa, menos coisa, dá o tal montante das dívidas a fornecedores que avança o CM. É quase um sistema de código entre o Record e o CM. Uma lança problemas e o outro dá as respostas. Obviamente, tudo coincidência.

No fundo, estamos no domínio da gestão de expectativas. Este lançar de lama para cima da anterior gestão financeira serve também para gerir as expectativas dos sócios em relação aos processos disciplinares que aguardam decisão por parte do Conselho de Fiscalização. Curiosamente, também hoje no jornal Record são dadas mais informações que visam completar o ramalhete. Segundo o jornal, a Comissão de Gestão vai dar início a uma auditoria às contas e foi aberto mais um processo disciplinar a Bruno de Carvalho e aos restantes membros do seu conselho directivo.  

A grande pergunta continua a ser: A comissão de fiscalização irá permitir que o conselho directivo de Bruno de Carvalho concorra a eleições ou optará por uma vitória na secretaria sem que os sócios se possam expressar de forma definitiva? Vamos ter direito à tão proclamada democracia ou vai ser golpada até ao fim? 

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As finanças do Sporting vistas pelo senhor dos empurrõezinhos

Os Sportinguistas foram ontem surpreendidos por uma carta aberta de José Pedro Rodrigues ao Dr. Carlos Vieira. Neste amontoado de ideias teceu uma série de insinuações e mentiras sobre as finanças do Sporting. Como até já tinha planeado um post aprofundado sobre a real situação financeira do clube, aproveito os soundbytes patéticos do "senhor dos empurrõezinhos" para desmontar a propaganda.

Tenho sempre de começar por apresentar José Pedro Rodrigues. Para além de ser amplamente conhecido por afirmar que deu uns empurroezinhos no vergonhoso negócio de Odivelas, este artista também é conhecido por trocar emails com Pedro Guerra e por enviar documentação falsa para as redacções dos jornais. Esteve nas listas de gente tão credível quanto Pedro Madeira Rodrigues e Paulo Pereira Cristóvão.

O próprio Carlos Vieira explica um pouco melhor quem é este senhor. 

A verborreia do artólas pode ser lida de seguida:

"Godinho Lopes e Dr Sikander Sattar são os pais da reestruturação financeira"

Isto vem da boca do mesmo tipo que desvaloriza por completo a construção do Pavilhão João Rocha por parte da Direcção de Bruno de Carvalho, afirmando que já estava planeado por Godinho Lopes. Este reescrever da história não pode ser permitido. Vou apenas deixar aqui dois prints sobre o a luta que Bruno de Carvalho teve de levar a cabo para conseguir fechar uma reestruturação financeira de forma a que permitisse ao Sporting ser dono do seu destino.

Capa Jornal Abola 10-04-2013

Os Sportinguistas estarão por certo recordados que até chegou a existir um movimento entre os adeptos no sentido de fecharem as contas no BES e no BCP como forma de mostrar a força do Sporting. 

Link da notícia (aqui)

De facto, Godinho Lopes é pai da reestruturação financeira, mas não no sentido que o tipo dos empurroezinhos quer fazer passar. É o pai porque levou o Sporting a um buraco financeiro tão grande que não restou outra opção ao Sporting. 

Mas acho piada ao facto de José Pedro Rodrigues querer dar a Godinho Lopes o mérito da reestruturação financeira para depois de seguida se queixar de duas vertentes negociadas no âmbito da RF. A saber: 

Como é lógico, a emissão de 80M de VMOC estavam negociadas no plano de reestruturação financeira, assim como a fusão por incorporação da SPM na Sporting SAD. A tal operação que ao contrário do que este pateta diz, para além de ter aumentado o activo, permitiu ao Sporting um aumento de capital social de 8 milhões de euros (dos 39M para 47M) permitindo ao clube deter ainda mais capital social da SAD, garantindo no futuro a maioria do capital da SAD, mesmo com a conversão das VMOC. 

"Os vossos cinco anos de mandato trouxeram 100M de € de divida financeira adicional"

Nada melhor do que um quadro com os valores relativos à dívida financeira.

* Últimos dados conhecidos referentes ao 3º trimestre de 2017/2018

Por "dívida financeira" consideramos as dívidas a instituições bancárias. Reparem bem no seguinte: José Eduardo Bettencourt deixou a SAD com cerca de 50 milhões de euros de dívida financeira. Chegou Godinho Lopes e somou a esses 50M uns inacreditáveis 108M perfazendo os medonhos 158 milhões de euros de dívida bancária. 

No primeiro ano de mandato de Bruno de Carvalho a dívida bancário em cerca de de 22M, uma vez que o Sporting teve de aumentar o financiamento bancário para conseguir fazer face às despesas correntes deixadas por Godinho Lopes. Dai em diante o valor global da dívida bancária tem vindo sempre a descer situando-se nos 102 milhões (dados do último ReC). 

Portanto, com Bruno de Carvalho e Carlos Vieira a dívida bancária desceu quase 56 milhões de euros. Mas o tipo dos empurrõezinhos acha que aumentou 100 milhões de euros. Sobre o seu amigo que lhe prometia empurrões e que só aumentou a dívida bancária em 108M, nem uma palavra...

"45 M€ de resultados operacionais negativos"

Mais uma vez, começo pelo quadro...

* Últimos dados conhecidos referentes ao 3º trimestre de 2017/2018

Os resultados operacionais referem-se à diferença entre as receitas ordinárias e as despesas ordinárias. No fundo estamos a falar de todos as rúbricas de despesas e receitas sem contarmos com as transferências de jogadores. Ora, desde logo é preciso dizer que o resultado operacional total do mandato de Bruno de Carvalho está nos 33,7M negativos, o que não bate certo com o número de empurrador. Só por comparação, vejam bem o nível do desequilíbrio das contas de Godinho Lopes (75M negativos em apenas duas épocas).

Explicando agora melhor o que está em causa. Nenhum clube que lute pelo título em países periféricos consegue pensar em ter resultados operacionais positivos. Isto acontece no Sporting, no Porto e no Benfica. Os grandes estão sempre dependentes de encaixes financeiros que possam obter com a venda de jogadores. As chamadas receitas extraordinárias. É este o modelo que tem de ser seguido, seja por Bruno de Carvalho, pelo Manuel ou pelo Joaquim. Claro que tudo tem um limite e Bruno de Carvalho e Carlos Vieira sempre souberam estar dentro do limite que permite à SAD ter resultados líquidos acumulados positivos. 

José Pedro Rodrigues fala sobre resultados operacionais negativos, quando na realidade o que interessa são os resultados líquidos acumulados dos exercícios. Não lhe interessa falar nisso porque Bruno de Carvalho e Carlos Vieira liquidam os anteriores presidentes com larga margem...

* Últimos dados conhecidos referentes ao 3º trimestre de 2017/2018

Como podem verificar, só dois presidentes deixaram lucros na SAD. Filipe Soares Franco com 2,8M e Bruno de Carvalho com 19,4M. Os restantes presidentes só deixaram buracos, com claro destaque para José Eduardo Bettencourt (70,5M de prejuízos), Godinho Lopes (89,7M de prejuízos) e Dias da Cunha com o recorde de (90M de prejuízos). 

"Antecipado receitas no valor de 60 M€ de televisão, publicidade e bilhética"

É aqui que está o ouro meus amigos. Já tenho referido isso inúmeras vezes, mas as pessoas parece que continuam sem ouvir. Passo a explicar. 

ReC 3º trimestre 2017/2018

No último ReC conhecido da Sporting SAD (3º trimestre 17/18), é possível verificarmos quanto é que o Sporting antecipou de receitas futuras. Este tipo de operações de antecipação de receitas são efectuadas através de um factoring. Ora, neste momento o Sporting tem 3,765M (não corrente) e 3,70M corrente. Tudo somado dá a módica quantia de 7,515M. É este o valor de receitas antecipadas que o Sporting tem. Como é lógico, mais um tiro ao lado do senhor dos empurrões, que apontava para um valor na casa dos 60M. 

O Petróleo de Alvalade

Mas vamos ao que interessa. Vamos lá falar do ouro ou do petróleo de Alvalade. Em relação ao contrato com a NOS, importa dizer que esse contrato entrou ontem em vigor. Repito: ONTEM!!!

Curiosamente, não vejo ninguém a falar nisso. Só se fala em falência, insolvência, fecho de portas e afins. De facto dá muito jeito passar uma imagem débil das finanças do Sporting para que certos negócios sejam justificados. Recordam-se por certo do artigo de Bruno de Carvalho - ainda antes de toda esta crise - que dava a conhecer aos sócios que o Sporting iria comprar as VMOC e ficar com 90% da SAD, fazendo com que a Holdimo passasse de uma percentagem de 30% de capital da SAD para um valor inferior a 10%. Pois é meus amigos, é isto que esta gente tenta evitar a todo o custo lançado o terror entre os sócios do Sporting.  

O Sporting tem o contrato com a NOS praticamente todo para antecipar em caso de necessidade. Reparem nisto: 

O Benfica anunciou recentemente a antecipação de 100M do contrato com a NOS para liquidar empréstimos a bancos nacionais. O Porto tem cerca de 71,6M de receitas antecipadas de várias vertentes (TV, UEFA, Clientes e patrocinadores). O Sporting tem apenas 7,5M de receitas antecipadas. Há muito por onde ir buscar em caso de necessidade. Posto isto, já podemos parar de dizer que o Sporting está falido? 

Deixo para reflexão aos leitores o porquê deste ataque numa fase em Bruno de Carvalho e Carlos Vieira já não fazem parte dos órgãos sociais do Sporting, assim como o facto de o Jornal Record se prestar a este serviço de divulgação. 

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O impacto financeiro das rescisões - Parte II

Na passada sexta-feira fiz um post relativo ao impacto financeiro das rescisões nas contas da Sporting SAD (aqui). Hoje, a Sporting SAD comunicou à CMVM uma série de informações relativa a esta temática

Falhei por pouco

No post de sexta-feira fiz uma previsão sobre o decréscimo do activo intangível relacionado com o valor do plantel. Como referi na altura, é sempre complicado fazer este tipo de calculo não tendo acesso aos dados. De qualquer forma, apontei para uma descida do activo na casa dos 15,480 Milhões de euros. Esta descida levaria o capital próprio a descer dos 7,5 Milhões positivos para os 7,9 Milhões negativos. Na realidade falhei no alvo por 1 milhão de euros, como podem ver de seguida.

Comunicado Sporting CMVM

"Falência técnica"

Por definição, uma entidade está em falência técnica quando o seu capital próprio é negativo, isto é, quando o seu passivo é superior ao seu activo. Com esta informação ao mercado ficamos a saber que as rescisões de contrato fizeram com que a Sporting SAD regressasse a esta situação de falência técnica.

Hora de recuperar a evolução do capital próprio da Sporting SAD.

*3º trimestre 2017/2018

Como podem verificar, foi Bruno de Carvalho quem conseguiu por cobro a 13 anos de falência técnica consecutivos. Relembrar que quando entrou no Sporting recebeu como herança uns incríveis 118 milhões de capital próprio negativo. Comparar isto com os 9 milhões de euros negativos que agora temos e que derivam das rescisões é uma brincadeira no parque. Para que conste, o Porto também está com capitais próprios negativos, só que na casa dos 35 milhões de euros.  

Estes 9 milhões de euros são recuperáveis no próximo exercício económico, razão pela qual não vejo grande alarme. 

Receitas e despesas

Do ponto de vista das despesas há uma diminuição nos gastos com pessoal. Com as rescisões de contrato o Sporting ficou com um folga na casa dos 25 milhões de euros. Também em termos de investimento o Sporting não terá a margem de investimento que teve na época anterior. Portanto, menos gastos com pessoal e menos investimento em jogadores. 

Do ponto de vista das receitas há uma rubrica em que ficamos já a perder, que é a dos prémios da UEFA, uma vez que esta época não teremos Champions Leagues. De qualquer forma, esta época entra em vigor o contrato dos direitos televisivos com a NOS que compensará por completo a falta dos prémios da Champions League. 

Em termos de outras receitas fixas, o que pode variar são as receitas de bilheteira/gamebox e o prémio da participação na Europa League. Uma boa parte depende de todos nós. Independentemente de ser o presidente A, B, ou C os Sportinguistas têm de estar com a sua equipa e apoiarem o clube. Se todos o fizermos ficaremos muito mais próximos do êxito. 

Relativamente a receitas extraordinárias com vendas de jogadores, ficamos com menos jogadores com mercado para fazer um encaixe interessante. De qualquer forma há Piccini, Coates e Acuna que podem trazer algum retorno financeiro. Para além destes existem outros excedentários para serem colocados que juntos podem dar também uma ajuda. 

Sporting não vai falir

Mais uma vez quero reiterar que o Sporting não se encontra em situação de risco, apesar das dificuldades causadas pelas rescisões. Sobre esse assunto, cada vez mais acredito que os jogadores não têm justa causa e que vão pagar bem caro pela ousadia. Obviamente, o período que esperamos pela resolução do diferendo penaliza-nos, mas também há juros a cobrar por esse tempo de espera. 

Para fechar, e como já sei que os propagandistas vão lançar a teoria do caos financeiro no Sporting, quero-vos falar em receitas antecipadas, que de um momento para o outro deixaram de ser tema de conversa. Já repararam? Há coisas incríveis, não há? Querem ver...

Como podem verificar, no último ReC trimestral 17/18 o Sporting apresentou uma redução enorme das suas operações de factoring, vulgarmente conhecidas como "antecipação de receitas". Em Junho de 2017 o Sporting tinha adiantado cerca de 30 milhões de euros, sendo que em Março deste ano apresentava apenas 7,5 milhões de euros. 

Portanto, em "antecipação de receitas", o Sporting tem cerca de 7,5 milhões de euros. De repente desapareceu o tema da agenda dos contabilistas de taberna como Camilo Lourenço, Rui Pedro Braz e restantes propagandistas. Por que será? Terá sido pelo facto de o Benfica ter antecipados 100 milhões de euros do contrato com a NOS como foi anunciado recentemente? Eu repito: 100 MILHÕES DE EUROS

Sabem quanto é que o Porto tem antecipado? 

ReC Porto 31.12.2017

Nada mais, nada menos do que 71,6 Milhões de euros em receitas antecipadas. E atenção que segundo a administração do Porto parece que esse montante pode aumentar. Vamos aguardar pelos ReC anuais para termos a análise completa. Mas neste momento o que temos é o seguinte: 

Resumindo: O Benfica antecipou 100 milhões. O Porto antecipou 71,6 Milhões e o Sporting está nuns "míseros" 7,5 milhões. Posto isto, não me venham falar em falências nem venham lançar verborreias semelhantes. Se o Sporting está falido, como é que estão os outros? O Sporting tem muito dinheiro para ir buscar em caso de necessidade.

Agora é virar o foco para fechar a reestruturação financeira comprando as VMOC que garantem ao Sporting ficar com 90% da SAD e dar definitivamente um pontapé no rabo de Álvaro Sobrinho, que verá a sua participação reduzida dos 30% para uma percentagem inferior a 10%. Algo que nem sequer lhe dá para meter um administrador na SAD. 

Espero que com mais esta pequena radiografia das finanças do Sporting, os Sportinguistas percebam o que está aqui em causa. 

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O impacto financeiro das rescisões

Para que os Sportinguistas percebam claramente o que está em causa em termos financeiros deixo aqui uma explicação detalhada sobre o impacto contabilistico das rescisões. Antes de começar quero que fique desde já muito claro que o Sporting não está em risco de insolvência, nem de fechar as portas, nem de falir, nem nenhum desses soudbytes lançados pelos paineleiros televisivos. Vamos por partes e de forma muito simples para que toda a gente perceba. 

Faço este post considerando as saídas de Rui Patrício, Daniel Podence, Gelson Martins, Bruno Fernandes, William Carvalho, Bas Dost, Rúben Ribeiro, Rafael Leão e Rodrigo Battaglia. Estes dois últimos no momento em que escrevo o post ainda não são oficiais, uma vez que ainda não está nada na CMVM. De qualquer forma vou já considera-los na análise. 

Existem dois impactos imediatos nestas rescisões de contrato:

1) Diminuição do activo:

Dos cerca de 275 Milhões de activo da Sporting SAD o plantel estava contabilizado em cerca de 78M no último relatório e contas.

ReC 3º trimestre 2017/2018

Dos 9 jogadores que rescindiram, apenas 4 (Bas Dost, Bruno Fernandes, Rodrigo Battaglia e Rúben Ribeiro) eram considerados no activo do SAD, uma vez que os restantes 5 jogadores são jogadores que vieram da formação do Sporting, logo, valem "zero" em termos contabilísticos.

Passo agora a fazer uma simulação do valor que irá decrescer no activo da SAD com a saída dos 4 jogadores.

Portanto, nestes quatro jogadores temos aqui um decréscimo do activo intangível relacionado com o plantel na casa do 15 milhões de euros. Vejamos agora a evolução do capital próprio da Sporting SAD desde a sua constituição. 

*ReC 3ºtrimestre 2017/2018 

Como podem verificar, no último ReC relativo ao 3º trimestre de 2017/2018, o capital próprio da Sporting SAD era positivo e estava na casa dos 7,5 milhões de euros. É impossível estar aqui a fazer qualquer tipo de previsão correcta sobre a evolução de outras rubricas do activo e do passivo, logo o mesmo acontece para o capital próprio.

De qualquer forma faço um pequeno exercício que dá para terem uma ideia. Se de forma muito simplista aos 7,5 de capital próprio positivo tirarmos os cerca de 15,5M de activos dos jogadores que rescindiram, ficamos um um capital próprio de 7,9 negativos.

Este exercício em relação ao capital próprio serve apenas para termos de comparação com o que tínhamos em exercício anteriores onde o capital próprio chegou a ser de quase 120 milhões de euros negativos. Aliás, foi este o legado que Godinho Lopes deixou a Bruno de Carvalho.

Serve isto para dizer que é perfeitamente possível no exercício 2018/2019 recuperar desta situação e recolocar a SAD com capitais próprios positivos.

2) Folga orçamental 

Com a saída destes jogadores e da equipa técnica liderada por Jorge Jesus, o Sporting fica com um efeito muito positivo nos seus gastos com pessoal. 

Não há números oficiais em relação aos vencimentos dos jogadores. A tabela anterior é feita com base de notícias de jornais, com excepção do vencimento de Battaglia que é um valor "atirado ao ar" por mim. Cheguei aqui a um valor global de 22,6 milhões de euros. Não sendo um número 100% certo acredito que andará à volta disto. Um valor desta grandeza e muito significativo num orçamento de uma época. Tanto assim é que na primeira época de Bruno de Carvalho no Sporting, a SAD gastou cerca de 25M em salários de todo o plantel.

Em termos de curto prazo são estes os dois impactos imediatos que as rescisões de contrato tiveram nas contas do Sporting. Uma questão relativamente pacifica como é a questão do capital próprio, que não impede absolutamente nada e a questão da folga orçamental para a próxima época. 

Para fechar

Estas rescisões de contrato prejudicam gravemente o clube e esta análise é puramente contabilística. É uma análise que serve essencialmente para mostrar que o Sporting não está em risco de insolvência, nem de fechar as portas, nem de falir, nem nenhum desses soudbytes lançados pelos paineleiros televisivos.

Não adianta estarmos aqui com grandes conjecturas sobre o futuro e muito menos a entrar no jogo da imprensa com a história dos prejuízos de milhões. Só serão prejuízos de milhões se o tribunal der razão aos atletas. Se tivermos nós razão vai ser um fartote. Vamos ver o que acontece. Até lá, os dois factos acima enumerados são os únicos impactos financeiros para o Sporting.

As instâncias próprias decidirão se os jogadores têm ou não razão nestes pedidos de rescisão. Perante tudo o que tenho visto estou absolutamente convicto que o Sporting vai ganhar o processo e os jogadores vão pagar bem caro o que estão a fazer com o clube. É o meu desejo e a convicção e era bom que na defesa dos superiores interesses do Sporting todos os Sportinguistas fizessem o que possível para assegurar a vitória neste processo.

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